Euroopan taloutta seuraavat kommentaattorit ja analyytikot ovat viime aikoina kirjoittaneet taajaan huonoon suuntaan kääntyneestä euron kriisistä. Yhden jos toisenkin usko alkaa hiipua kriisin selättämiseen – ainakin aiotussa aikataulussa.
Euroalue on taantumassa, ja erityisen pahasti taantuma kurittaa niitä eteläisen Euroopan maita, joilla on niskassaan myös julkisen talouden säästöohjelma. Poliittinen riitely käy kiivaana säästöjen syistä ja seurauksista etenkin Espanjassa ja Portugalissa. Riidat eivät jää huomaamatta rahamarkkinoilla.
- Näissä kriisimaissa on jälleen kerran nähty korkojen nousua, mikä kertoo siitä, että maat ovat syvällä taantumassa. Se tietysti heijastuu poliittiseen tilanteeseen, ja euron kriisi on kaikkea muuta kuin takana, sanoo Danske Bankin pääekonomisti Pasi Kuoppamäki.
EKP:n lupaus lunastukseen?
Portugalin valtionlainoissa on jo mennyt rikki seitsemän prosentin raja. Espanjan korkotaso on viiden prosentin tuntumassa. Kuoppamäen mukaan kriisimaiden tilanne olisi toivoton ilman Euroopan keskuspankin lupausta tulla tarvittaessa hätiin.
- Jos tällaista keskuspankin lupausta ei olisi, nämä maat olisivat konkurssikypsiä tällä hetkellä.
Nordean pääanalyytikko Jan von Gerich puolestaan arvioi, että jossain vaiheessa valtioiden lainoittajat vielä pakottavat EKP:n lunastamaan lupauksensa.
- Kyllä tämä vahvasti siltä näyttää että, se [lupaus] tullaan vielä jossain vaiheessa testaamaan. Tarkka ajankohta on vaikeampi sanoa, mutta ei tämä kriisi ole vielä missään nimessä ratkaistu.
Käytännössä lupauksen lunastaminen tarkoittaisi OMT-ohjelman (Outright Monetary Transactions) käynnistämistä. Sen turvin EKP voisi ostaa kriisimaiden lainoja tarvittaessa rajoittamattoman määrän. OMT-ohjelman käynnistämiselle on kuitenkin asetettu varsin tiukat ennakkoehdot.
AAA-kerho pärjää taantumassakin
Myös Suomen valtionlainakorot ovat markkinoilla vähän nousseet, koska taantuma riivaa koko euroaluetta. Lainamarkkinoilla Suomi kuitenkin hyötyy huomattavasti siitä, että euromaista vain kolmella muulla on paras luottoluokitus.
- Näiden turvasatamamaiden määrä on pieni suhteessa koko euroalueen talouden kokoon. Ilman muuta tämä on näiden turvasatamamaiden korkoja painava tekijä, sanoo von Gerich.
Tällä viikolla muun muassa Espanja ja Ranska järjestävät huutokauppoja lainatakseen markkinoilta lisää rahaa. Espanjalla on haussa 2–3 miljardia euroa ja Ranskalla lähes 10 miljardia euroa.