År 2025 var ett rekordbra år på Helsingforsbörsen. Kurserna steg med över 30 procent trots att det ekonomiska läget var dåligt. Men även om den ekonomiska tillväxten väntas ta lite fart i år kommer börsutvecklingen sannolikt inte att bli lika bra som i fjol.
Den oberoende finansiella rådgivaren Stefan Törnqvist säger att den finska börsen var helt bortglömd under 2024.
I fjol fick placerarna däremot upp ögonen för att många finska bolag egentligen under 2024 hade gjort skapliga vinster.
– Trots att resultaten inte förbättrades steg börskurserna till normala nivåer under år 2025, säger Sven-Eric Holmström, som är ordförande för Finlands aktiesparare.
Både Stefan Törnqvist och Sven-Eric Holmström deltog i Slaget i Yle Vega på torsdagen.
Vinster väntas 2026
Under 2026 förväntas bolagen uppnå bättre resultat. Oväntade chocker kan alltid dra undan mattan under optimistiska prognoser, men om den väntade tillväxten förverkligas kommer börskurserna sannolikt att stiga i motsvarande grad.
– Kanske är det rimligt att vänta sig resultatökningar på 15–20 procent på Helsingforsbörsen i år, bedömer Sven-Eric Holmström.
Samtidigt oroar sig många för att förväntningarna på nyttan av artificiell intelligens är för högt uppskruvade.
– Många bolag är absolut övervärderade, särskilt stora teknologibolag i USA. Men det är svårt att förutspå när prisbubblan spricker, om den gör det, säger Holmström.
Han utgår från att de som i dagens läge investerar i de stora teknologibolagen högst kan vänta sig måttliga vinster trots att risken är relativt hög för tillfället.
Däremot ser Sven-Eric Holmström finländska bolags aktier som betydligt billigare än bolagen i USA. Därför väntar han sig att de också i år kommer att stiga mer än amerikanska bolag.
Neste återhämtar sig
Ett av de bolag vars aktie steg kraftigt under 2025 var energibolaget Neste. Bolagets aktievärde ökade med närmare 70 procent.
Samtidigt har Nestes aktie under de senaste fyra åren förlorat 60–70 procent av sitt värde.
Det beror på att det på världsmarknaden har funnits en överkapacitet inom produktionen av förnybara bränslen som är viktiga för Neste. Därför gick Nestes försäljning dåligt och vinstmarginalerna pressades ner.
Under åren 2023 och 2024 gick Neste på minus, men i fjol lyckades Neste vända utvecklingen en del.
Återhämtningen under 2025 beror på allt högre förväntningar på Nestes vinster år 2026.
År 2025 väntas Neste göra en vinst på ungefär 200 miljoner. Om estimaten stämmer kommer Nestes vinst 2026 att bli 800 miljoner.
Sven-Eric Holmström tycker att en vinstökning på 600 miljoner i ett finländskt bolag skulle vara mycket bra.
Neste är också ett av de bolag som finländarna enligt placeringsbolaget Nordnet köpte mest av under 2025. Nordnet publicerade på torsdagen statistik som visar att deras kunder också köpte mycket Nordea, Mandatum och UPM.
Wärtsilä har hittat nya marknader
Ett annat exempel på ett finländskt bolag som förväntas göra bra ifrån sig är bolaget Wärtsilä som levererar motorer till sjöfart och energilösningar runt om i världen. Kursen har nästan fördubblats på ett år.
Wärtsilä har hittat nya kunder för sina kraftverk i de datacenter som byggs runt om i världen. Datacentren behöver pålitlig el, och i många fall kan det ta flera år innan centren kan kopplas upp till kraftnätet.
På det sättet drar Wärtsilä nytta av satsningarna på artificiell intelligens. Bolaget har vanligen en årsförsäljning på ungefär 6 miljarder euro. Wärtsiläs beställningar år 2024 var 8 miljarder euro.
Då produktionen ökar förväntas också vinsten per kraftverk öka i takt med att Wärtsilä uppnår skalfördelar.
Global osäkerhet brukar inte skada börshandeln
Samtidigt har den geopolitiska osäkerheten igen ökat efter USA:s tillslag mot Venezuela och president Donald Trumps intresse för Grönland.
Sven-Eric Holmström påpekar ändå att det alltid finns geopolitisk osäkerhet.
– Den skulle jag inte ta så mycket stress över. Om vi reagerade på alla risker hela tiden skulle vi aldrig kunna placera.
Han erkänner i alla fall att börsen på kort sikt kan reagera negativt om ett Natoland attackerar ett annat Natoland. Han påpekar ändå att börsen brukar återhämta sig på längre sikt.
Stefan Törnqvist säger ändå att USA:s intresse för Grönland kan bli problematiskt för Finland.
– Om det blir bekymmer med Nato kommer amerikanerna ganska snabbt att titta på de Natoländer som gränsar till Ryssland. Om Nato börjar knaka i fogarna kan vi få ganska snabba utförsäljningar av aktier i Finland.
Rättelse: Tidigare stod det i texten att Wärtsiläs årsförsäljning skulle vara 600 miljarder euro. Den korrekta siffran för omsättningen är 6,4 miljarder euro och de totala beställningarnas värde för tillfället 8 miljarder euro. Tidigare stod också att kraftverken skulle förse datacentren med reservel, men kraftverken är alltså centrens huvudströmkälla. Rättelsen gjordes 9.1 klockan 14:25. Alla rättelser görs i enlighet med Yles etiska regler.